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2012理财展望:一言难尽股债基 谁来保卫钱袋
http://finance.dbw.cn   2012年01月20日 10:19:58
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  2011年已经过去,在过去的一年里,在高通胀以及经济增速预期下滑的阴影之下,A股市场大幅下跌,使得投资于证券市场的广大股民和基民们的财富大幅缩水。在2012年里,伴随着通胀拐点的确立,应该怎样保护你手中的财富:储蓄?股票?基金?房地产?黄金(1655.40,0.90,0.05%)?还是各式各样的收藏?

  一言难尽股债基

  2011年全年,上证综指累计下行21.68%,深证成指累计下行28 .41%。在市场的全面下跌下,投资于A股市场的投资者,从股票到基金到债券,无一例外的均遭受了全面的亏损。展望2012年,股票市场能否迎来投资者期待已久的牛市?

  中金公司首席策略师黄海洲认为,受欧债危机的影响,全球资本的流动目前正在从新兴市场国家流向发达国家,从股市流向债市,此轮调整尚未完结,目前的A股H股的调整也与此同理。因此“现在看到的底部不一定是真正的底部,有可能有进一步下行的风险。”他认为,今年二季度,A股可能往上走。

  “A股的图形可能是个倒V字形,就是上去之后再下来,也可能下半年有第二波机会,那就是大的M型,比较好的投资机会应当是二季度到 三季 度。”黄海 洲预 计,在高 低点 位上 ,A股市场今年全年将是一个震荡市,上下可能存在40%的落差,高点将在2800点左右。板块方面,文化传媒、环保、物流交通、医疗教育、安保和商业地产等将存在机会。

  南方基金(微博)认为,随着政策的逐渐转向,A股有望通过反复震荡,逐步完成筑底过程。当前市场已经处于底部区域,探底成功后将呈现震荡反弹格局,南方基金认为,投资策略上应通过精选个股和行业来应对股市的震荡波动性。重点配置行业包括:银行、工程机械、白色家电、汽车等制造业板块以及品牌消费板块。

  嘉实基金(微博)则认为,虽然当前货币出现微调,但由于政策转向初期经济增速快速下滑,单次政策的影响不明显,需要一个累积过程,流动性和经济领先指标的触底拐点都需要时间。嘉实基金认为,市场处于底部,但运行还有反复。综合看来,2012年债券牛市将进入下半场,股市政策底出现,盈利底还需等待,债券市场的上涨同时也在提升股市的重心,总体看股票市场投资时机逐步来临。

  在投资策略上,嘉实基金主要看好三条投资线索:首先是从投资行业角度关注金融和早周期行业。其次是着眼中长期,从盈利提升的视角,关注在转型弱增长情况下盈利能够突破的行业,主要包括高端装备制造、医药、文化娱乐、保险、高端消费等行业。而主题投资方面则关注文件、“十二五”专项规划以及经济转型等主题。

  而对于有意投资基金产品的投资者来说,好买基金研究中心认为,从资产配置模型来看,一季度经济处于衰退末期,信用产品表现要好于利率产品,且一季度资金面较前期宽松可有,债券型基金的投资机会相对比较确定。从战术角度来看,虽然高等级信用债收益率下滑明显,优势减弱,但考虑到物价水平的持续下行,以及流动迎来拐点,收益率下行的趋势并未改变,仍建议投资期限在6个月左右的投资者选择信用债占比高,组合周期相对较长的基金品种。

  长城证券(微博)研究所则表示,2012年货币政策转向信号明确后,货币市场整体流动性将逐步宽松,货币市场利率将呈现稳中有降的趋势,建议关注治理结构合理、产品线较全、固定收益类产品管理经验丰富的优秀基金公司管理旗下的货币基金。

  炒黄金?炒房?

  由于股票市场的不景气,越来越多的投资者正在把目光投向包括黄金、房地产等在内的其他投资领域。2012年,黄金牛市到底能否继续,房价的下行幅度到底能有多大?投资者应该何去何从?

  2011年全年,黄金价格上窜下跳,1月28日创下年内最低1307 .9美元/盎司后,便一路向上冲刺,最高曾一度触及1922美元/盎司,随后又掉头直下,展开了过山车行情。

  兴业期货认为,2012年,黄金相对于2011年整体将依然维持上涨格局,黄金价格或将先抑后扬,大概率运行区间在1400-2100美元之间。“2012年全球流动性将依然保持宽松,有利于金价的长期上涨;同时第二三季度美国推出QE3的可能性依然较大,一旦美联储开始暗示Q E3,对黄金将构成利好。”兴业期货认为。

  北京中期期货也认为,2011年促使黄金上涨的因素有望在2012年继续发挥作用,这将支撑国际金价震荡上行。如通胀压力依然较大、避险情绪高涨,各主要经济体央行黄金储备购买的结构性转变,经济增长放缓和金融市场混乱突出黄金对央行储备的稳定作用等。这些都是长期因素,在2012年不会发生根本性转变。

  高盛预计,未来3个月、6个月、12个月的黄金价格分别为每盎司1785美元、1840美元、1940美元。法国巴黎银行也预计,2012年黄金平均价格将在每盎司1775美元,2013年为2 1 5 0美元 。花旗银行预计黄金期货在2012年下半年可能达到每盎司2400美元,未来两年将达到3400美元。摩根斯坦利则预测2012年黄金将触及2200美元/盎司,2013年将下降到1960美元/盎司区间。

  相对于机构众口一词的黄金牛市相比,通过房地产来理财在2012年的风险似乎正在上升,在2012年,“炒房”似乎并不是一个好主意。

  “2012年行业将下行触底,全国销售价量齐跌,低点将出现在三、四季度;政策会具备对冲效应,全面放松要看到投资数据、土地市场大幅下滑,将与行业见底同步,时点或在三季度及以后。”中金公司表示。实际上,自去年12月份中央经济工作会议提出“要坚持房地产调控政策不动摇,促进房价合理回归,促进房地产市场健康发展”以来,市场与对于房价的下调预期越发明显。

  国家统计局最新公布的数据显示,2011年12月份,全国70个大中城市中有52个城市新建商品住宅价格下降,平均房价连续三个月环比下降、同比增速放缓。中国房地产及住宅研究会副会长顾云昌认为,在调控政策不变的情况下 ,房价及交易量的下行趋势可能还会延续,2012年上半年较为明显。

  然而,也有专家认为,2012年房价的下行幅度有限。中国人民大学不动产经济研究中心副主任况伟大认为,房地产市场如果出现大起大落,对行业的发展起不到规范和完善作用,而且在相当程度上会影响中国经济的整体发展,政府不会想看到这种情况出现。另外中国正处在城市化进程中,刚性需求对市场的托底作用也会导致房地产市场不会过于寒冷。

   “非主流”投资

  除了证券市场、黄金白银和房地产等主流投资渠道之外,令人眼花缭乱的各类收藏也正在越来越多的进入投资者的视线。对于这种“非主流”的理财方式,你了解多少?

  不同于股票市场和大宗商品市场,收藏这一新兴理财手段,种类繁多,红酒、钱币、邮票、红木等等令人应接不暇,而随着资本力量的渗透,这类小众市场的价格波动之大常常令人咋舌。以今年1月5日发行的龙年生肖特种邮票《壬辰年》为例,短短数十天,市场售价较面值最高涨幅曾达12倍。除此之外,随着春节的临近,各种以龙为主题的金银币也持续火热。

  2011年,全国各地掀起了一股文交所的热潮,在份额化交易的“金融创新”中,文交所缺乏监管、资本操控的天生缺陷开始暴露。年11月18日,国务院发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》。中国嘉德国际拍卖有限公司创始人陈东升认为,艺术品市场以经济为基础,一个健康的市场应该跟经济增长的速度、财富增长速度相匹配,超得离谱就会歇下来,所以2011年就出现秋拍寒冷 的现 象。 “我认为(市场)已经够大了。2 012年起码有40%的市场份额下降。”他说。

  实际上,2011年末以来,随着资金的撤离,不少收藏品在经历了前期的疯狂上涨之后都出现了价格大幅下滑的“退烧“迹象。以红木市场为例,2011年10月底,随着游资的开始撤离,小范围“抛售”已经出现。这一次波及的是高档红木木料,像大红酸枝、小叶紫檀都有1 0%以上的跌幅。到了12月份,“抛售”现象则更为明显,最高降幅甚至达到了30%以上,原本价位在10来万元一吨的红木木料,5万至6万元就可接手。

  分析人士认为,伴随着流动性泛滥的回归,2012年,整个收藏品市场将逐渐回归理性。

作者:    来源: 新浪财经     编辑: 张洋
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